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栏目简介:原标题:选情反复,日增病例12万,美股却创4月以来最大周涨幅 摘要 【选情反复非农利好 美股创4月以来最大周涨幅】非农报告利好缓和市场紧张情绪,三大股指全日窄幅震荡。截至收盘,道指下跌66.8点,跌幅0.2%,报28323.4点;标普500指数几乎平盘;纳指五连阳,微涨4.3点,收于11895.2点。(第一财经)   *选情反复,美股创4月以来最大周涨幅  *10月新增非农就业63.8万好于预期,但长期失业情况恶化  非农报告利好缓和市场紧张情绪,三大股指全日窄幅震荡。截至收盘,道指下跌66.8点,跌幅0.2%,报28323.4点;标普500指数几乎平盘;纳指五连阳,微涨4.3点,收于11895.2点。  道指距离收复全年失地不到1%的距离,标普500指数及纳指较此前创下的历史高位仅仅2%的距离。总结一周,道指累计上涨6.9%,标普500指数和纳指分别周涨7.3%和9.0%,均创4月以来的最大周涨幅,标普500指数也创下1932年以来的最佳选举周表现。选情反复,美股却气势如虹,原因在于投资者预期美国将迎来一个两党制衡的国会。  纽约梅隆财富管理首席投资官Leo Grohowski表示,短期内不确定性仍会干扰市场,投资者在兴奋了一周之后寻求喘息,下周或是低迷的一周。该机构策略师莱文(Alicia Levine)表示,科技股本周强势,一方面是因为上周科技巨头们的企业财报强劲,另一方面,在疫情持续蔓延、经济活动受限的情况下,科技股更具韧性。她还表示,市场没有计入的主要风险,就是民主党险胜共和党控制参院的可能性。另有策略师警告称,目前市场计入的是平和的权力移交,但不能小觑大选结果的争议性,如果开票结果争议激烈,美股或面临短期回调。  10月新增非农就业63.8万长期失业情况恶化  10月非农就业报告出炉,上月新增非农就业63.8万,好于市场预期值53万,前值为66.1万。失业率由9月的7.9%进一步下滑至6.9%,远超预期值7.7%,该指标已是连续六个月出现下降。分行业来看,休闲和酒店行业贡献最多岗位,上月新增就业27.1万,专业和商业服务次之,新增岗位20.8万,政府部门减少就业26.8万。  值得留意的是,美国长期失业情况正在恶化,长期失业指的是至少27周处于无业状态,上月,长期失业人口增加120万至360万,1100万失业人口中有三分之一属于长期无业游民。  经济学家们担忧,疫情失控将令劳动力市场在年内剩下不到两个月时间放缓。往年11月,为应对即将来临的假日购物季,零售行业、食品服务行业通常需要加大招聘、增加人手,但今年受疫情影响,美国人居家隔离、减少出行,跨州旅游更是颇多限制,以往季节性招聘因素消失,就业市场动能恐将不再。穆迪分析首席经济学家赞迪(Mark Zandi)认为,圣诞购物季同时也是流感多发季,在没有进一步财政支持的情况下,零售行业可能减少招聘,劳动力市场复苏停滞的可能性非常高。  疫情形势严峻,据约翰霍普金斯大学的实时统计,周四全美日增病例12.2万,创日增新高,死亡人数1200人。  优步上季亏损逾10亿美元打车业务营收腰斩  个股方面,优步收高6.9%。该公司周四盘后公布截至9月底的财报,三季度营收31.3亿美元,同比下滑18%,净亏10.9亿美元,为连续两季出现亏损。受疫情冲击,核心业务打车在期内的净收入同比腰斩至13.7亿美元,送餐业务净收入则同比增长1.9倍,至11.4亿美元。优步CEO Dara Khosrowshahi在投资者电话会议上表示,尽管过去8个月艰难,但初步迹象显示出行业务将全面复苏,包括纽约、芝加哥和亚特兰大等11个市场有所改善。  欧美疫情失控美油大幅收跌4%  美国日增病例创新高,欧洲多国正式实施封锁,打击油价和油股。周五,WTI原油期货价格大跌4.3%,收于37.14美元/桶;布伦特原油期货价格跌穿40美元/桶,跌幅3.7%,报39.41美元/桶。  欧洲股市以涨跌互现报收。欧洲斯托克600指数微跌0.2%,报366.40点;德国DAX指数收跌88.1点,跌幅0.7%,报12480.0点;英国富时100指数几乎平收,报5910.0点;法国CAC40指数下跌23.1点,跌幅0.5%,报4960.9点。(文章来源:第一财经)原标题:中金公司(601995)深度研究:投行龙头,兼具价值与成长属性 摘要 【天风证券:中金公司买入评级】天风证券预计2020至2022年中金公司的归母净利润分别为66/81/101亿元,同比增长55.4%、22.5%和24.6%,对应的EPS为1.36/1.67/2.08元,预计将出现估值溢价,首次覆盖给予“买入”评级。   先进的治理结构形成稳定的战略方向以及较强的执行力。中金公司成立至今,始终致力于在业务运营、公司治理、人才文化培育等方面遵循国际最佳实践,并成为中国企业走向全球市场和全球投资者投资中国的桥梁。  盈利能力长期保持优于同业。2017-2019年中金公司ROE为7.5%、8.3%和8.8%,同期证券行业ROE为6.5%、3.6%和6.3%。中金公司主要是通过提高经营杠杆率实现股东回报的提升,这是投资银行的专业能力体现。  业务发展机构化及国际化特点显著。2020年中期,中金公司投行和投资两大机构业务的收入占比合计72%,同期中信证券、华泰证券和中信建投该比例分别为52%、43%和65%。突出的跨境业务能力是中金区别于其他中资券商的竞争优势之一,2017年至今公司国际业务收入占比长期高于20%。  成长性一:以A股IPO发行为契机,以股票业务为核心做大资产负债表。中金公司具备出色的金融产品创设交易能力,衍生品是中金公司权益业务使用资产负债表的主要业务,且几乎没有方向性业务,这是中金公司区别于其他中资券商的最主要特征之一,也是投资银行的专业能力体现。中金公司此次公开发行4.59亿股A股,募资总额为131亿元,这将有助于公司拓宽股票业务、资本中介业务和私募股权投资基金业务发展空间,也有助于公司把握后续境内外潜在并购机会,实现战略布局。  成长性二:全面实施注册制,投行业务将直接受益。投资银行业务是中金传统优势业务,未来投行业务集中度提升,新经济企业加速登陆资本市场和中概股回归浪潮将为中金投行的发展形成促动。投行业务与其他业务的联动也将为中金公司带来业绩弹性。以科创板跟投为例,中金财富作为战略投资者累计投入20.19亿元,当前累计浮盈26.27亿元。  成长性三:数字化赋能财富管理业务,挖掘客户资源禀赋。公司是券商财富管理领域的先行者,以咨询为驱动财富管理服务模式,为客户提供量身定制的产品及服务。2017年4月,公司完成对中金财富证券的收购,完善客户体系及线下渠道。2020年3月,公司获得基金投顾试点资格,买方投顾业务稳步推进。2020年6月,公司与腾讯合作设立金融科技子公司——金腾科技,推动财富管理数字化转型。  投资建议  我们预计20至22年公司的归母净利润分别为66/81/101亿元,同比增长55.4%、22.5%和24.6%,对应的EPS为1.36/1.67/2.08元,BVPS为13.57/15.26/16.82元。综合考虑A股和H股可比券商的估值情况,且公司上市半年内的A股流通股本占总股本比例为5.39%,我们预计将出现估值溢价,首次覆盖给予“买入”评级。  风险提示:市场波动风险、资本市场改革低于预期、行业竞争加剧风险、经营及业务风险、管理风险、财务风险。(文章来源:天风证券)
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